《私募投資基金監督管理條例》（下稱(chēng)《條例》）近日發(fā)布。業(yè)內專(zhuān)家認為，《條例》的出臺，完善了私募基金監管制度，并劃定監管底線(xiàn)，代表著(zhù)我國私募監管進(jìn)入新的階段，也展現出監管新理念，進(jìn)一步促使私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng)朝著(zhù)更加法治化、規范化的方向發(fā)展。

首先，《條例》出臺后，監管制度序列更加完備。數據顯示，截至今年5月底，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )登記的私募基金管理人2.2萬(wàn)家，管理基金數量15.3萬(wàn)只，管理基金規模21萬(wàn)億元左右。從小眾行業(yè)成長(cháng)為我國金融體系重要組成部分，私募基金在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、支持創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)、提高直接融資比重、滿(mǎn)足居民財富管理需求等方面，發(fā)揮著(zhù)越來(lái)越重要的作用。

但是，長(cháng)期以來(lái)私募股權基金（含創(chuàng )業(yè)投資基金）面臨上位法依據不足的問(wèn)題。據悉，2012年修訂的證券投資基金法，將私募證券基金納入監管，但未將私募股權創(chuàng )投基金納入適用范圍。為解決上位法缺失問(wèn)題，2013年證監會(huì )提請國務(wù)院?jiǎn)?dòng)制定《條例》?？紤]到行政法規立法周期較長(cháng)，證監會(huì )于2014年以部門(mén)規章形式出臺了《私募投資基金監督管理暫行辦法》，并同步推進(jìn)《條例》制定工作。今年6月16日，《條例》通過(guò)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議審議，并于2023年9月1日起正式施行。

北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂表示，《條例》是我國私募投資基金行業(yè)首部行政法規，補充了私募基金監管序列上的缺環(huán)，為規范私募基金提供了行政法規層面的依據，能更好平衡監管制度層級與靈活應對行業(yè)實(shí)踐的需求，豐富完善了監管制度體系。

北京天馳君泰律師事務(wù)所合伙人、北京市律師協(xié)會(huì )公司法專(zhuān)業(yè)委員會(huì )副主任原森泰認為，《條例》補足了私募基金監管方面的短板，增加了私募基金法律制度供給，并將近年來(lái)私募行業(yè)行政監管規則等納入，提升了規則效力層的級別。

其次，私募監管主體更加明確。私募基金主要分為私募證券基金、私募股權基金兩類(lèi)。其中，證券投資基金法主要對私募證券基金的監管作了規定，但對私募股權基金的監管則主要依賴(lài)部門(mén)規章、規范性文件及自律規則。

郭靂表示，《條例》明確創(chuàng )業(yè)投資基金屬于一類(lèi)特殊的私募股權投資基金，同時(shí)將契約型、公司型及合伙型的私募證券投資基金和私募股權投資基金一體納入私募基金范疇，進(jìn)一步厘清了監管客體內涵，優(yōu)化了監管格局。

數據顯示，截至2023年一季度，私募股權基金累計投資境內未上市未掛牌企業(yè)股權、新三板企業(yè)股權和再融資項目數量近20萬(wàn)個(gè)，為實(shí)體經(jīng)濟形成股權資本金超過(guò)11.6萬(wàn)億元。注冊制改革以來(lái)，近九成的科創(chuàng )板上市公司、六成的創(chuàng )業(yè)板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前獲得了私募股權基金支持。

仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟表示，用法治化、制度化的方式規范私募投資基金活動(dòng)，能更好保護投資者及相關(guān)各方的合法權益，更能提升私募投資基金特別是私募股權投資基金的科技洞察能力、產(chǎn)業(yè)研究能力、企業(yè)發(fā)掘能力、資源整合能力和投后管理能力，進(jìn)一步促進(jìn)私募投資基金行業(yè)在健康規范中獲得長(cháng)期、穩定、可持續發(fā)展。

最后，監管活動(dòng)環(huán)節得到了進(jìn)一步完善?！稐l例》劃定了監管底線(xiàn)，規范了私募投資基金“募、投、管、退”各關(guān)鍵環(huán)節的相關(guān)活動(dòng)，并對不同類(lèi)型私募基金，特別是創(chuàng )業(yè)投資基金實(shí)施差異化監管，對管理人侵占挪用基金財產(chǎn)等違法違規行為從嚴規制，有效夯實(shí)了私募投資基金的法治基礎。

業(yè)內專(zhuān)家認為，《條例》統籌發(fā)展與安全，既強調發(fā)揮私募基金行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、促進(jìn)科技創(chuàng )新等作用，明確對創(chuàng )業(yè)投資基金給予政策支持，又對私募基金“募、投、管、退”提出全鏈條監管要求，強調支持發(fā)展與強化監管并重。

在郭靂看來(lái)，《條例》就私募基金的資金募集、登記備案、投資運作、信息提供等關(guān)鍵環(huán)節明晰了監管要求，特別是規定了管理人履行謹慎勤勉義務(wù)的具體職責，加強了對管理人信息提供的要求，制度覆蓋更為全面，規范調整了私募基金的全生命周期。