除了落實(shí)有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的要求，防范化解重大風(fēng)險、形成進(jìn)出有序的行業(yè)生態(tài)，也是私募基金行業(yè)發(fā)展的重要目標。在業(yè)內人士看來(lái)，近日出臺的《私募投資基金監督管理條例》（下稱(chēng)《條例》）通過(guò)全流程監管，將進(jìn)一步促進(jìn)私募基金規范運作?！稐l例》還表明對行業(yè)亂象零容忍的治理態(tài)度，明確市場(chǎng)化退出機制，有助于促使私募行業(yè)加快形成有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰的良好格局。

一方面，《條例》加強全流程監管，突出對私募投資基金管理人及其控股股東、實(shí)際控制人、普通合伙人等關(guān)鍵主體的監管要求，抓住募集資金、投資運作、信息提供等關(guān)鍵環(huán)節，強化風(fēng)險源頭管控。比如，《條例》以負面清單形式列舉規定不得擔任私募基金管理人等關(guān)鍵主體的情形；禁止公開(kāi)或變相公開(kāi)募集資金，禁止突破人數限制，禁止公開(kāi)宣傳推介；強化合格投資者標準并敦促機構履行投資者適當性管理義務(wù)等。

北京大學(xué)匯豐金融研究院執行院長(cháng)、中國宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)會(huì )副會(huì )長(cháng)巴曙松認為，《條例》對私募基金管理人提出多方面規范要求，并重點(diǎn)規范了私募基金資金募集和投資運作環(huán)節，對核心要求進(jìn)一步細化和具體化，將有助于提高私募基金管理人的專(zhuān)業(yè)水平和服務(wù)質(zhì)量，促進(jìn)管理團隊與投資人的利益一致性，并有利于健全投資專(zhuān)業(yè)化管理，保護投資者的權益，規范市場(chǎng)秩序。

中國社會(huì )科學(xué)院法學(xué)研究所商法室主任、研究員陳潔表示，《條例》從“主體-行為-責任”三個(gè)向度對私募基金行業(yè)進(jìn)行全鏈條、全方位的規范優(yōu)化。從主體層面看，主要是突出對關(guān)鍵主體的監管要求；從行為層面看，私募基金活動(dòng)基本實(shí)現監管全覆蓋；從責任層面看，《條例》進(jìn)一步明確了監督管理的職責、程序、工作要求、有權采取的措施以及和其他部門(mén)協(xié)調配合機制等事宜，為后續開(kāi)展監督管理和風(fēng)險處置提供了明確依據。

另一方面，《條例》在加大違法違規行為懲處力度、豐富事中事后監管手段，以及明確市場(chǎng)化退出機制等方面也作了系統規定。業(yè)內人士表示，《條例》制定注重規范監管與尊重市場(chǎng)規律相結合，并針對實(shí)踐中的亂象適時(shí)適度作出監管回應，為未來(lái)私募基金的規范運營(yíng)奠定了重要的制度基礎。

在違法違規懲處力度方面，《條例》規定，私募基金管理人、私募基金托管人及其從業(yè)人員存在利用私募基金財產(chǎn)或者職務(wù)便利，為投資者以外的人牟取利益，侵占、挪用私募基金財產(chǎn)，利用未公開(kāi)信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的證券、期貨交易活動(dòng)等行為，中國證監會(huì )將沒(méi)收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足100萬(wàn)元的，并處10萬(wàn)元以上100萬(wàn)元以下的罰款。

此前，私募行業(yè)依據的主要監管規則是2014年發(fā)布實(shí)施的《私募投資基金監督管理暫行辦法》，其中規定了處罰要求，但罰款上限僅3萬(wàn)元，私募行業(yè)違法違規成本相對較低。

《條例》還明確證監會(huì )可以采取現場(chǎng)檢查、調查取證、賬戶(hù)查詢(xún)、查閱復制封存涉案資料等措施；發(fā)現私募基金管理人違法違規的，可區分情況依法采取責令暫停業(yè)務(wù)、更換人員、強制審計以及接管等措施。

巴曙松認為，《條例》著(zhù)力加強私募基金管理人監管，加大對管理人違法違規行為的處罰力度，將有助于加強管理人執業(yè)的底線(xiàn)行為規范，優(yōu)化私募基金行業(yè)的競爭環(huán)境，為投資者權益保護提供了法律保障。同時(shí)，證監會(huì )可依照《條例》對私募基金進(jìn)行嚴格管理，派出機構可依照授權履行職責，倒逼私募基金管理人等機構更加規范運營(yíng)。

此外，《條例》明確了市場(chǎng)化的退出機制。對于私募基金管理人出現相關(guān)情形的，基金業(yè)協(xié)會(huì )應當及時(shí)注銷(xiāo)登記并予以公示；私募基金無(wú)法正常運作、終止的，由專(zhuān)業(yè)機構行使更換私募基金管理人、修改或者提前終止基金合同、組織基金清算等職權。

陳潔表示，針對近年來(lái)私募基金退出難、清算難等問(wèn)題，《條例》明確了私募基金退出機制的基本條件和運作程序，能夠推動(dòng)基金市場(chǎng)有進(jìn)有出良性生態(tài)的形成，切實(shí)保護投資者合法權益。