一家創(chuàng )造出8年48倍收益的私募，突然決定解散，怎么回事？

記者采訪(fǎng)獲悉，深圳建泓時(shí)代私募證券基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“建泓時(shí)代投資”）近日決議解散，擬申請注銷(xiāo)登記。該公司產(chǎn)品曾因超高收益引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。截至10月20日，在第三方平臺展示的建泓絕對收益一號私募證券投資基金自2015年成立以來(lái)收益高達48倍。

不過(guò)，今年以來(lái)，該私募不僅因合規漏洞被監管點(diǎn)名，還因回撤幅度較大被投資人舉報。

事實(shí)上，除了建泓時(shí)代投資，近年來(lái)還有上海寶銀創(chuàng )贏(yíng)投資、廣州基巖資產(chǎn)等諸多昔日明星私募出現問(wèn)題。在多位業(yè)內人士看來(lái)，由于在私募早期發(fā)展階段，管理人的合規意識和專(zhuān)業(yè)水平整體偏弱，“押注式”投資帶來(lái)高收益的同時(shí)也埋藏了諸多風(fēng)險，在監管趨嚴、行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速背景下，此類(lèi)風(fēng)險將加速曝光。堅守合規底線(xiàn)，以投資人利益為先方是私募的立身之本。

建泓時(shí)代投資擬注銷(xiāo)登記

近日，記者采訪(fǎng)獲悉，10月17日建泓時(shí)代投資因決議解散，擬申請注銷(xiāo)登記，債權人需要自公告之日起45日內向清算組申報債權。

據悉，建泓時(shí)代投資成立于2015年5月，目前管理規模在0-5億元區間。2020年該私募旗下建泓絕對收益一號私募證券投資基金獲得超700%的收益。截至今年10月20日，在第三方平臺展示的建泓絕對收益一號私募證券投資基金自2015年成立以來(lái)收益高達48倍。

業(yè)績(jì)表現亮眼的建泓時(shí)代投資，為何突然決議解散？該私募人士透露，目前公司管理規模太小，收益難以覆蓋人才成本，因此決定解散。業(yè)內人士也稱(chēng)，建泓時(shí)代投資今年以來(lái)的業(yè)績(jì)回撤較大，疊加其規模較小，合規問(wèn)題也逐步暴露，公司極易出現生存困境。

從公開(kāi)資料來(lái)看，今年建泓時(shí)代投資的業(yè)績(jì)和合規雙雙亮起了紅燈。

今年8月25日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中基協(xié)”）對建泓時(shí)代投資發(fā)布了紀律處分決定書(shū)。決定書(shū)顯示，建泓時(shí)代投資未及時(shí)向投資者履行信息披露義務(wù)、內控管理存在缺陷等問(wèn)題，因此被中基協(xié)警告。

9月下旬，建泓時(shí)代持有人舉報該公司旗下“建泓時(shí)光五號”運行過(guò)程中的風(fēng)控機制形同虛設。此前的8月4日，該產(chǎn)品凈值跌至0.55元。

多家私募業(yè)績(jì)“翻車(chē)”

事實(shí)上，近年來(lái)出現問(wèn)題的明星私募并非建泓時(shí)代投資一家。

今年6月，一則上市公司公告曝光了上海寶銀創(chuàng )贏(yíng)投資被強制平倉的窘境。上海寶銀創(chuàng )贏(yíng)投資的掌門(mén)人崔軍曾是私募行業(yè)的風(fēng)云人物，自稱(chēng)管理規模超百億元。不過(guò)，2016年后崔軍管理的代表產(chǎn)品凈值暴跌，2019年他更因非法吸收公眾存款、職務(wù)侵占等罪名被判處有期徒刑14年。

今年2月，知名私募廣州基巖資產(chǎn)管理有限公司被注銷(xiāo)私募基金管理人登記?；鶐r資產(chǎn)管理規模一度接近百億元，而且曾計劃赴美IPO，做“美股私募第一股”。然而近3年來(lái)，基巖資產(chǎn)因挪用基金財產(chǎn)、未按規定履行信息披露職責等問(wèn)題多次被監管處罰。

另外，云蒙基金、深圳灝四方資產(chǎn)、萬(wàn)順通資產(chǎn)等網(wǎng)紅私募，近年來(lái)也頻頻業(yè)績(jì)“翻車(chē)”。

私募業(yè)生存法則已變

總結近年來(lái)“翻車(chē)”的私募可以發(fā)現，其存在兩方面共性特征：一是依靠“押注式”投資博取超高收益，二是合規漏洞百出。在多位業(yè)內人士看來(lái)，伴隨著(zhù)國內資產(chǎn)管理行業(yè)逐步走向成熟，私募業(yè)的生存法則也在變化，以“押注式”投資博取短期超高收益，合規意識薄弱的私募，其生存空間正在快速被壓縮。

“在私募行業(yè)發(fā)展初期，投資人的訴求更多偏向于高收益，以押注、加杠桿等方式博取收益的私募更容易獲得知名度和規模。但是近年來(lái)資產(chǎn)管理行業(yè)愈發(fā)成熟，私募業(yè)的競爭也更加激烈，因此在市場(chǎng)震蕩調整過(guò)程中，‘押注式’投資、合規漏洞暴露出的風(fēng)險將導致私募快速被淘汰?！睖弦晃焕吓扑侥既耸刻寡?。

中基協(xié)最新數據顯示，截至10月27日，今年以來(lái)被中基協(xié)注銷(xiāo)的私募數量高達1827家，而2018年至2022年被中基協(xié)注銷(xiāo)的私募機構數量分別為90家、516家、608家、593家和843家。

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