權益市場(chǎng)的積極因素正在不斷積累，投資性?xún)r(jià)比愈發(fā)凸顯，未來(lái)不僅中小私募信心持續修復，頭部機構也會(huì )在業(yè)績(jì)回暖的情況下加強“進(jìn)攻性”

隨著(zhù)市場(chǎng)震蕩企穩，中小私募開(kāi)啟“進(jìn)攻模式”。私募排排網(wǎng)數據顯示，截至4月12日，股票私募整體倉位重回今年以來(lái)高位，小型私募倉位更是連續4周站上80%大關(guān)。與此同時(shí)，近日，陸寶投資宣布將自購不低于3000萬(wàn)元，至此私募行業(yè)今年以來(lái)自購近4億元。在業(yè)內人士看來(lái)，前期市場(chǎng)震蕩加劇下，中小私募倉位維持低位，隨著(zhù)政策端釋放積極信號，中長(cháng)期資金陸續入市，權益資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比愈發(fā)凸顯，中小私募明顯轉守為攻，后續頭部機構有望在業(yè)績(jì)修復下提高加倉意愿。

私募自購步履不停

近日，陸寶投資發(fā)布公告稱(chēng)，公司基于對中國經(jīng)濟和資本市場(chǎng)長(cháng)遠發(fā)展的樂(lè )觀(guān)預期，以及對公司主動(dòng)投資管理能力的信心，將使用自有資金不低于3000萬(wàn)元人民幣，追加申購旗下管理的私募基金產(chǎn)品。

滬上一家中型私募也透露：“近期公司在發(fā)行股票多頭策略產(chǎn)品，每一只產(chǎn)品都會(huì )以自有資金進(jìn)行跟投，一方面能夠提振投資者信心，另一方面也是來(lái)自對后續權益市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)預期?！?/p>

據私募排排網(wǎng)不完全統計，截至4月23日，今年以來(lái)共計6家私募發(fā)布了9次自購公告，合計自購金額達3.81億元。

一位私募研究員表示，私募自購一般出于兩方面考量：一是看好未來(lái)市場(chǎng)表現，一般情況下，私募自購表明其相信市場(chǎng)正處于底部?jì)r(jià)值區間，未來(lái)盈利概率較大；二是增強投資者信心，在市場(chǎng)底部區域，投資者信心相對不足，自購傳達了機構愿意與投資者共進(jìn)退的態(tài)度，從而引導其長(cháng)期投資。

中小私募倉位積極

除了積極自購，中小私募對后市的樂(lè )觀(guān)預期還體現在倉位上。

第三方平臺數據顯示，截至4月12日，股票私募倉位指數為78.71%，較4月5日上漲0.49個(gè)百分點(diǎn)。2月初A股震蕩反彈以來(lái)，私募倉位持續提升，最新倉位指數基本重回今年以來(lái)高位。其中，截至4月12日，57.58%的股票私募倉位處于滿(mǎn)倉（倉位超80%）水平。

從規模來(lái)看，中小私募倉位更具“進(jìn)攻性”。第三方平臺數據顯示，截至4月12日，管理規模在100億元以上、50億元至100億元區間、20億元至50億元區間、10億元至20億元區間、5億元至10億元區間以及0至5億元區間的股票私募，倉位指數分別為71.84%、74.36%、73.88%、76.69%、75.6%和82.53%，其中0至5億元管理規模的股票私募倉位指數連續4周超過(guò)80%。

“中小私募倉位較為靈活，尤其是在市場(chǎng)震蕩加劇階段，小私募甚至可以空倉運作，因此其儲備了很多可以加倉的‘子彈’。春節后小私募明顯轉守為攻，足見(jiàn)其對權益市場(chǎng)的預期改善和信心修復。我們公司就是在3月下旬開(kāi)始由空轉多，尤其是近期新‘國九條’出臺，使我們加快了加倉步伐?！睖弦晃缓暧^(guān)策略私募創(chuàng )始人表示。

權益資產(chǎn)性?xún)r(jià)比凸顯

在多位業(yè)內人士看來(lái)，權益市場(chǎng)的積極因素正在不斷積累，投資性?xún)r(jià)比愈發(fā)凸顯，未來(lái)不僅中小私募信心持續修復，頭部機構也會(huì )在業(yè)績(jì)回暖的情況下加強“進(jìn)攻性”。

“此前一些百億級私募旗下產(chǎn)品在觸及預警線(xiàn)的邊緣，出現了被動(dòng)減倉或者維持低倉位的情況。不過(guò)，今年一季度中央匯金大舉入場(chǎng)，政策引導下中長(cháng)線(xiàn)資金也有望陸續進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)積極信號不斷釋放，下一步頭部機構或將在業(yè)績(jì)修復下提升加倉意愿和能力?！币晃话賰|級私募人士表示。

第三方平臺數據顯示，截至3月底，今年以來(lái)百億級私募平均回撤收窄至0.63%，尤其是3月市場(chǎng)震蕩企穩，百億級私募平均收益為1.92%，正收益占比高達85.84%。

星石投資分析稱(chēng)，首先，從基本面來(lái)看，今年設定的經(jīng)濟增長(cháng)目標導向積極，隨著(zhù)一系列支持政策落地，經(jīng)濟動(dòng)能將持續恢復，企業(yè)盈利或將逐步走出底部；其次，在政策引導下，上市企業(yè)將加速優(yōu)勝劣汰，有助于營(yíng)造更加理性的投資環(huán)境；最后，目前A股整體估值處于2010年以來(lái)的偏低水平，二季度有望實(shí)現估值回歸。