臨近歲末，不少私募基金看好跨年度行情，近期維持高倉位操作。數據顯示，私募已連續4周加倉，最新倉位近八成，百億私募倉位更是升至85.46%，創(chuàng )出年內新高。今年以來(lái)股票私募基金平均收益率達29.19%，近九成產(chǎn)品取得正收益。

受訪(fǎng)私募普遍看好明年經(jīng)濟復蘇，外資進(jìn)一步流入，對A股持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度，關(guān)注順周期的同時(shí)，也積極配置前期調整的成長(cháng)股。

近九成股票私募

獲正收益

私募排排網(wǎng)數據顯示，截至11月底，納入統計的9067只股票策略私募基金今年以來(lái)的平均收益率為29.19%，超越同期滬深300的表現。其中，有8080只基金取得正收益，占比高達89%左右；有184只基金凈值漲幅超過(guò)100%，實(shí)現翻倍。

盡管年底A股走勢震蕩，大部分私募仍然看好跨年度行情，操作比較積極。私募排排網(wǎng)組合大師數據顯示，股票私募已經(jīng)連續4周加倉，截至12月4日，股票私募整體倉位指數為79.56%，環(huán)比加倉了0.35個(gè)百分點(diǎn)；其中，61.37%的股票私募倉位超過(guò)八成，僅12.17%的股票私募倉位低于五成。值得注意的是，百億私募目前倉位最高，環(huán)比加倉了0.77個(gè)百分點(diǎn)升至85.46%，創(chuàng )年內新高。

復勝資產(chǎn)表示，目前仍維持高倉位運行，年底沒(méi)有進(jìn)行大規模調倉換股，“我們以自下而上選股為主，在沒(méi)有觀(guān)察到很大的宏觀(guān)風(fēng)險隱患之前，會(huì )一直保持較高倉位?！?/span>

丹羿投資稱(chēng)，現在老產(chǎn)品保持高倉位，新產(chǎn)品則是中等倉位，“在選股時(shí)依據我們的‘三好原則’，并進(jìn)行長(cháng)期持有的操作?！?/span>

瑞銀資產(chǎn)管理資產(chǎn)配置基金經(jīng)理羅迪表示，對于一些具有長(cháng)期戰略意義的板塊，如消費、醫藥以及跟城鎮化相關(guān)的領(lǐng)域，會(huì )維持長(cháng)期看好的配置，“在短期，我們會(huì )有適當調整，因為考慮到當前估值以及我們對其未來(lái)盈利增長(cháng)的預期，但是這并不改變我們對戰略性板塊看好的整體觀(guān)點(diǎn)?！?/span>

對明年A股謹慎樂(lè )觀(guān)

成長(cháng)股投資價(jià)值顯現

展望明年，丹羿投資表示，經(jīng)濟復蘇有利于順周期股票，流動(dòng)性收縮則會(huì )降低股票估值，特別是估值擴張過(guò)快的成長(cháng)股。隨著(zhù)明年上半年海外經(jīng)濟復蘇，中國經(jīng)濟有進(jìn)一步加速可能，因此順周期占優(yōu)的風(fēng)格可能還會(huì )持續一段時(shí)間，但這并不意味著(zhù)成長(cháng)股就沒(méi)機會(huì )了?！耙环矫?，我們判斷全球經(jīng)濟復蘇的斜率并不會(huì )太高，對順周期企業(yè)盈利高度的帶動(dòng)可能有限；另一方面，成長(cháng)股調整也近半年，大多數個(gè)股跌幅也有30%~50%，其投資價(jià)值開(kāi)始逐步顯現。我們認為，在夕陽(yáng)和朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)之間的資金切換，相信不久就會(huì )達成平衡?！?/span>

羅迪認為，伴隨北向資金逐步流入，明年A股整體情緒有望得到提升，但從估值來(lái)看，不管是大盤(pán)股、滬深300，還是中證500、中小盤(pán)，相對十年國債的風(fēng)險溢價(jià)已不再是低位了，在流動(dòng)性易緊難松的情況下，警惕高估值板塊回調風(fēng)險，貨幣政策轉向、邊際變化是明年比較關(guān)注的部分?！霸谖磥?lái)經(jīng)濟進(jìn)一步維持高位運行的背景下，我們認為中國的股票相對固定收益來(lái)講有更好的吸引力，但我們對風(fēng)險資產(chǎn)持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度，明年政策的轉向、幅度和步驟，需要進(jìn)一步觀(guān)察?！?/span>

復勝資產(chǎn)稱(chēng)，明年市場(chǎng)整體投資的難度會(huì )明顯高于今年，結構性行情可能更加劇烈，主要關(guān)注制造業(yè)的機會(huì )，如新能源汽車(chē)、光伏等行業(yè)。

羅迪表示，“在宏觀(guān)周期處于上行階段時(shí)，對于偏順周期的領(lǐng)域相對看好，如工業(yè)類(lèi)、金融類(lèi)板塊。同時(shí)，長(cháng)期受到政策支持的領(lǐng)域，特別是‘十四五’支持的一些科技創(chuàng )新領(lǐng)域，其作為長(cháng)期成長(cháng)的領(lǐng)域，我們認為也非常有投資價(jià)值?！?/span>