牛年春節過(guò)后，抱團股遭遇巨震，各種跡象顯示，機構資金或正在大舉調倉換股。記者采訪(fǎng)多家私募機構了解到，春節前后，不少私募降低了估值處于高位的“核心資產(chǎn)”板塊的倉位，加大了順周期、低估值標的的投資力度。

私募集體減持抱團股

開(kāi)年以來(lái)，私募基金對抱團股的看法和操作愈發(fā)謹慎。多位私募人士告訴記者，雖然中長(cháng)期仍然看好相關(guān)方向，但短期對高估值個(gè)股還是敬而遠之。

華夏未來(lái)資本表示，春節前降低了估值處于高位的“核心資產(chǎn)”板塊的持倉，同時(shí)減持了預期透支較為嚴重的新能源板塊的倉位。在他們看來(lái)，超低利率、貨幣濫發(fā)帶來(lái)的估值泡沫終將回歸正常，需要慎重甄別優(yōu)質(zhì)公司成長(cháng)能力對估值的消化程度。對于機構抱團、標簽化帶來(lái)的高估值選擇回避。

常春藤資產(chǎn)基金經(jīng)理石?；鄹嬖V記者，該公司目前倉位在85%左右，主要降低了一些牛市品種，減配一些獲利盤(pán)豐厚的牛市板塊，如新能源個(gè)股?！半m然我們仍然看好核心資產(chǎn)的長(cháng)期表現，但在目前情況下，需要去掉不確定性的標的，做一下高換低的操作?！睂τ谝恍爸v故事”的企業(yè)則早已進(jìn)行了清倉處理。

景領(lǐng)投資表示，近期適當減持了高估值品種。針對此前漲幅較大的科技成長(cháng)股，景領(lǐng)投資認為，科技及高端制造行業(yè)中仍然蘊藏著(zhù)成長(cháng)機遇。但持倉結構需要適應市場(chǎng)環(huán)境，評估公司的成長(cháng)空間、成長(cháng)確定性，根據當前估值情況做出投資安排。

悟空投資董事長(cháng)鮑際剛表示，對去年漲幅較大的A股科技成長(cháng)股做了適當減倉，對于成長(cháng)性較好的新能源、光伏賽道依然中長(cháng)期看好。

關(guān)注順周期、低估標的

在減倉抱團高估企業(yè)之后，私募開(kāi)始轉投順周期、低估標的。

景領(lǐng)投資表示，主要的調倉方向為估值處于合理區間、具有盈利增長(cháng)空間的景氣行業(yè)。這類(lèi)標的可以總結為“雙循環(huán)、高質(zhì)量、新消費”，主要包括品牌消費與新興消費；醫療服務(wù)領(lǐng)域的輔助生殖以及養老保??；消費電子及科技創(chuàng )新等。

華夏未來(lái)資本的加倉方向主要為大型銀行和景氣估值匹配程度更優(yōu)的各細分子行業(yè)龍頭公司。目前倉位持續降低，投資組合趨于防守。

石?；郾硎?，目前集中持有業(yè)績(jì)能夠不斷超預期的行業(yè)或個(gè)股，挑選了一些性?xún)r(jià)比非常高的成長(cháng)股適度持有，以期獲得估值修復的收益。她表示，隨著(zhù)新發(fā)基金規模邊際降低，也會(huì )適當關(guān)注被錯殺的中等市值細分領(lǐng)域龍頭公司。對于順周期板塊，會(huì )逐步布局能看得懂的公司，重點(diǎn)關(guān)注具有成長(cháng)性的上游材料領(lǐng)域。

鮑際剛表示，疫苗接種加速，全球經(jīng)濟正處于疫情后的共振復蘇階段。他們春節前后在順周期方向做了一定的布局，包括工業(yè)金屬及石油化工鏈條等。當前股票倉位處于中等偏高位置。

大江洪流(珠海)資產(chǎn)分享了目前環(huán)境下三條投資驅動(dòng)主線(xiàn)，一是價(jià)值驅動(dòng)主線(xiàn)，優(yōu)選價(jià)值驅動(dòng)的投資標的，這些公司主要集中在消費升級與服務(wù)升級的主題賽道。二是周期驅動(dòng)主線(xiàn)，重點(diǎn)布局有色金屬、鋼鐵、水泥建材、煤炭、石油化工、工程機械、海洋運輸和航空運輸等個(gè)股。三是新商業(yè)模式驅動(dòng)主線(xiàn)，主要集中在消費升級和服務(wù)升級賽道中，國內在金融創(chuàng )新、零售、娛樂(lè )、社交媒體和大健康領(lǐng)域很有可能出現巨無(wú)霸企業(yè)，此類(lèi)標的主要集中在香港市場(chǎng)。