正估值效應拉動(dòng)7月我國外匯儲備規模顯著(zhù)上升。國家外匯管理局8月7日公布數據顯示，截至7月末，我國外匯儲備規模為32564億美元，較6月末上升340億美元，升幅為1.06%，為年初以來(lái)最大升幅。

　　與此同時(shí)，我國央行黃金儲備連續三個(gè)月“按兵不動(dòng)”。央行同日發(fā)布的數據顯示，截至7月末，我國央行黃金儲備報7280萬(wàn)盎司，與上個(gè)月持平。

　　匯率因素與資產(chǎn)價(jià)格共振

　　招商證券研發(fā)中心負責人謝亞軒表示，7月我國外匯儲備規?；厣?，主要受兩方面因素推動(dòng)：一方面，美元回落，使得按美元計價(jià)的儲備資產(chǎn)規模上升；另一方面，全球債券、股票價(jià)格雙雙上漲，也對儲備規?；厣龢嫵芍?。

　　展望未來(lái)外儲規模變化，業(yè)內認為，當前全球經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能整體放緩，外部環(huán)境不確定性上升，國際金融市場(chǎng)維持高波動(dòng)態(tài)勢。但我國經(jīng)濟運行總體平穩、穩中有進(jìn)，延續回升向好態(tài)勢，有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。

　　“未來(lái)幾個(gè)月內，我國外匯儲備規?；虮３譁睾突厣龖B(tài)勢?！敝x亞軒解釋道，從匯率角度看，當前市場(chǎng)在交易美聯(lián)儲降息預期，美元指數仍有回落空間，將對我國外儲構成支撐；從資產(chǎn)價(jià)格角度看，后續美股波動(dòng)或加大，但美聯(lián)儲降息預期將推動(dòng)美債上漲，這也會(huì )弱化資產(chǎn)價(jià)格因素對外儲的拖累。

　　“按不同標準測算，當前我國3萬(wàn)億美元左右的外儲規模都處于適度充裕狀態(tài)?！睎|方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，近期我國出口保持較快增長(cháng)勢頭，貿易順差持續處于較高水平，加之境外資金持續流入國內債市，一系列因素都有助于外儲規模保持穩定。這將為保持人民匯率處于合理均衡水平提供堅實(shí)基礎，成為抵御各類(lèi)潛在外部沖擊的壓艙石。

　　央行或擇機適度增配黃金

　　今年5月，在國際金價(jià)突破2400美元/盎司、不斷刷新歷史紀錄之際，我國央行首次暫停增持黃金儲備，結束了2022年11月以來(lái)的十八連增。

　　對于當前我國央行已連續三個(gè)月暫停增持黃金儲備，匯管信息科技研究院副院長(cháng)趙慶明表示，當前黃金價(jià)格處于歷史高位，我國央行連續三個(gè)月沒(méi)有增持黃金儲備在意料之中。從過(guò)往歷史看，當前黃金價(jià)格有所高估，暫停增持黃金儲備可以更好控制購買(mǎi)黃金的成本。

　　談及央行增持黃金儲備的空間，謝亞軒認為，后續央行或根據黃金價(jià)格調整，擇機適度增配。王青表示，從持續優(yōu)化國際儲備結構、穩慎推進(jìn)人民幣國際化等角度出發(fā)，后期央行增持黃金還是大方向。