歲末之際，渣打銀行財富方案部發(fā)布《2025年全球市場(chǎng)展望》。渣打預計，美聯(lián)儲會(huì )繼續于2025年底前降息至3.75%，同時(shí)歐洲和中國會(huì )進(jìn)一步放寬政策，以應對貿易的不確定性并提振內需。渣打建議投資者在基礎投資組合中超配股票和黃金、低配現金，并關(guān)注中國股市的戰術(shù)性機會(huì )。

　　渣打銀行（中國）有限公司財富方案部總經(jīng)理梁大偉表示，2025年投資者將面臨一系列新的風(fēng)險因素，諸如美國通脹回升、地緣政治及貿易政策的不確定性等。建議投資者繼續采取多元化的策略，在關(guān)注經(jīng)濟和市場(chǎng)前景的同時(shí)有效分散風(fēng)險，60/40投資組合（60%的股票、40%的固定收益）仍是長(cháng)期投資者的可靠選擇。

　　渣打預計中國將推出更多貨幣和財政支持政策，對中國股票持核心持倉（中性）觀(guān)點(diǎn)，并偏好在岸股票，比如中國非金融國企高息股和恒生科技板塊。

　　具體而言，在債券方面，渣打認為，美聯(lián)儲可能繼續降息，通脹將得到控制，應有助于限制債券收益率，因此以目前的債券收益率有鎖定收益的機會(huì )。渣打視全球債券為核心持倉，超配發(fā)達市場(chǎng)高收益公司債，并基于潛在的外匯和地緣政治風(fēng)險低配新興市場(chǎng)本幣政府債。

　　股票方面，渣打將全球股票上調至超配，并預計其表現將優(yōu)于債券及現金。渣打仍然超配美國股票，因為考慮到后續美國可能推出的擴張政策，例如潛在的減稅及放寬管制。渣打低配歐洲（除英國）股票，并視其他地區股票為核心持倉（中性）。

　　外匯方面，渣打預計美元在未來(lái)3個(gè)月將區間震蕩，并在未來(lái)12個(gè)月內傾向看淡。渣打預計未來(lái)1-3個(gè)月內美元指數將維持在目前約106的水平附近。渣打稱(chēng)，十國集團央行正處于減息周期，利差變化支持2025年美元區間震蕩，盡管波動(dòng)性可能會(huì )高于2024年。

　　黃金和原油方面，渣打預期未來(lái)12個(gè)月黃金會(huì )上升至每盎司2900美元，同時(shí)維持貴金屬相對于其他主要資產(chǎn)類(lèi)別的超配評級。渣打表示，全球央行持續強勁的需求仍是看好黃金的因素。渣打預計，紐約期油未來(lái)12個(gè)月將進(jìn)一步回落至每桶65美元。2025年可能出現產(chǎn)能過(guò)剩，使油價(jià)持續承受下行壓力。