今年以來(lái)，國際金價(jià)的上漲再度提振國內黃金ETF投資熱情。Choice數據顯示，截至2月5日，今年以來(lái)COMEX黃金漲幅達到9.3%。受此影響，黃金ETF同期漲幅均超8%，最高漲幅接近13%。隨著(zhù)黃金價(jià)格的逐步上行，今年1月，境內最大的黃金ETF規模增長(cháng)了9億元以上。

　　業(yè)內人士認為，近期金價(jià)上漲反映了投資者對海外不確定因素的擔憂(yōu)，以及在全球經(jīng)濟疲軟背景下對降息周期可能延續的預期，今年黃金的上升空間仍不容忽視。

　　Choice數據顯示，春節假日期間（1月28日至2月4日），COMEX黃金漲幅接近5%。2月5日，COMEX黃金再創(chuàng )盤(pán)中新高，觸及2906美元/盎司，國內黃金ETF也應聲上漲。

　　永贏(yíng)中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF基金經(jīng)理劉庭宇認為，春節假日期間，美聯(lián)儲1月議息會(huì )議保持利率不變，歐洲央行則降息25個(gè)基點(diǎn)，均符合市場(chǎng)預期。同時(shí)，歐美主要經(jīng)濟數據公布，歐元區制造業(yè)PMI邊際回落，德國、法國經(jīng)濟仍較疲軟，美國2024年四季度GDP低于市場(chǎng)預期。

　　“假期金價(jià)上漲實(shí)則反映了投資者對海外政策不確定性的擔憂(yōu)，以及在全球經(jīng)濟疲軟背景下，對降息周期可能延續的預期。此外，近期新品類(lèi)數字貨幣的頻繁發(fā)行導致數字貨幣市場(chǎng)降溫、比特幣大跌，部分資金或從數字貨幣回流黃金市場(chǎng)?！眲⑼ビ钫f(shuō)。

　　東證期貨研究認為，國際金價(jià)攀升、滬金再創(chuàng )新高，受益于美元指數的走弱。截至2月5日，今年以來(lái)美元指數的跌幅達到0.79%。

　　隨著(zhù)黃金價(jià)格的逐步上行，黃金ETF也受到資金的青睞。數據顯示，境內黃金ETF總規模1月增長(cháng)了3.2億元。其中，體量最大的華安黃金易ETF規模增長(cháng)9.4億元至296億元，吸金效果明顯。

　　近期上漲后，黃金后市投資機會(huì )幾何？國信證券認為，全球央行持續購金、海外政策推升避險情緒，均令黃金價(jià)格中樞進(jìn)入上行通道。中期來(lái)看，1月美聯(lián)儲發(fā)布會(huì )上鮑威爾偏鴿的表態(tài)重塑美聯(lián)儲降息路徑，弱美元周期將驅動(dòng)金價(jià)中樞上移。從長(cháng)期趨勢層面來(lái)看，DeepSeek、加密貨幣對海外科技和美元底層邏輯的突破或加速重構全球貨幣體系，全球貨幣體系多元化進(jìn)程將持續夯實(shí)黃金的長(cháng)期配置價(jià)值。

　　華安基金也認為，黃金依然是2025年值得重視的大類(lèi)資產(chǎn)。第一，實(shí)際利率對黃金的定價(jià)有望回歸，包括全球經(jīng)濟增速放緩，以及美國經(jīng)濟面臨中長(cháng)期的再通脹問(wèn)題。第二，逆全球化背景下，各國央行有望延續購金節奏，其中核心原因是應對通脹和金融危機。第三，在大類(lèi)資產(chǎn)維度的低相關(guān)性，疊加當前低利率環(huán)境，凸顯黃金的重要配置價(jià)值。

　　具體到國內黃金股投資上，劉庭宇認為，近期眾多金礦龍頭紛紛發(fā)布2024年度業(yè)績(jì)預增公告，產(chǎn)量持續增長(cháng)，未來(lái)業(yè)績(jì)值得期待。在他看來(lái)，當前金礦龍頭按市盈率估值計算仍處于歷史中樞下沿，后續修復可期，有望在量?jì)r(jià)齊升的戴維斯雙擊周期中繼續發(fā)揮“金價(jià)放大器”的作用。