銀河證券研究報告稱(chēng)，25Q1全球黃金ETF凈流入226噸，較去年四季度18.7噸的凈流入量大幅增長(cháng)；全球央行25Q1凈購金244噸，與過(guò)去三年的季度平均水平持平，購金態(tài)勢依舊強勁。美國加征關(guān)稅加劇的經(jīng)濟衰退與滯脹風(fēng)險，疊加中美貿易摩擦及地緣風(fēng)險的不確定性，都將推動(dòng)全球黃金ETF基金與全球央行持續購買(mǎi)黃金，金價(jià)中長(cháng)期上漲的邏輯并無(wú)改變。建議逢回調布局黃金板塊。