通脹預期是最近全球資本市場(chǎng)熱議的話(huà)題，就在美、英等主要發(fā)達經(jīng)濟體繼續維持超低利率水平不變之時(shí)，巴西、土耳其等新興市場(chǎng)經(jīng)濟體則已經(jīng)率先加息。

　　巴西央行上周宣布，將基準利率從2%上調至2.75%，這是巴西央行自2015年7月以來(lái)首次加息。巴西經(jīng)濟部還宣布，將巴西今年通脹預期上調至4.4%，主要原因是食品價(jià)格大幅攀升，而巴西國家貨幣委員會(huì )設定的2021年通脹率管理目標中值為3.75%。巴西央行公布的經(jīng)濟學(xué)家調查顯示，2月份巴西通脹率近4年來(lái)首次超過(guò)5%。此外，在亞洲需求強勁復蘇的提振下，油價(jià)不斷上漲，也增加了巴西的燃料成本。

　　隨后，土耳其央行也將基準利率提高至19%。數據顯示，截至今年2月土耳其年化通脹率已升至15.6%，土耳其里拉兌美元匯率與2018年年初相比貶值超過(guò)50%。無(wú)獨有偶，據媒體報道，剛剛上任4個(gè)月的土耳其央行行長(cháng)Naci Agbal再遭解雇，成為兩年里被解雇的第三位土耳其央行行長(cháng)，這一人事變動(dòng)再次加劇了市場(chǎng)對土耳其經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)。Capital Economics高級新興市場(chǎng)經(jīng)濟學(xué)家Jason Tuvey表示，Naci Agbal在任職的短短時(shí)間里幫助重建了土耳其央行的信譽(yù)，而其離任可能會(huì )在22日本周一開(kāi)盤(pán)時(shí)引發(fā)里拉匯率暴跌。

　　緊接著(zhù)，俄羅斯央行宣布將基準利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.5%，這是俄羅斯自2018年年底以來(lái)首次提高基準利率。俄羅斯央行還表示，可能在未來(lái)某次會(huì )議上加息，需求的快速復蘇和通脹壓力的上升要求回歸中性貨幣政策。在通脹問(wèn)題上，俄羅斯央行認為，風(fēng)險的天平已轉向了通脹上升的風(fēng)險，通脹率將在3月達到峰值，而全球市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì )刺激俄羅斯短期通脹風(fēng)險。

　　市場(chǎng)指標顯示，印度、韓國、馬來(lái)西亞和泰國的政策收緊預期也在增強。除了新興市場(chǎng)國家，挪威央行也釋放出上調利率的信號。盡管該央行在近日舉行的會(huì )議上宣布保持利率水平不變，但該行表示，根據委員會(huì )目前對前景和風(fēng)險平衡的評估，政策利率極有可能在2021年下半年上調。

　　國際金融協(xié)會(huì )日前發(fā)布的每日跨境資金流動(dòng)報告顯示，3月的第一周新興市場(chǎng)近半年來(lái)首次出現單日資金流出。彭博經(jīng)濟學(xué)家Ziad Daoud表示，對于新興市場(chǎng)的央行來(lái)說(shuō)，形勢正在發(fā)生轉變，但時(shí)機很不好——多數新興市場(chǎng)尚未完全從疫情的衰退中復蘇。有分析人士表示，隨著(zhù)美國經(jīng)濟在大放水之下復蘇，近期美債利率上升使得包括土耳其在內的許多新興市場(chǎng)承壓，許多投資者拋售新興市場(chǎng)貨幣以購買(mǎi)美元，導致貨幣急劇貶值，這增加了新興市場(chǎng)國家償還美元債務(wù)的成本。與此同時(shí)，新興國家通脹水平被迅速抬高，尤其對于土耳其這樣嚴重依賴(lài)石油進(jìn)口的國家。