11月28日，國家社會(huì )保險公共服務(wù)平臺公布了首批“個(gè)人養老金產(chǎn)品目錄”，共40家基金公司的129只養老目標基金產(chǎn)品入圍，首批入選均為養老目標類(lèi)FOF（Fund of Funds，即基金中基金）。

分機構來(lái)看，9家基金公司入選基金數量在5只以上。華夏基金入選最多，共有9只，其它還有南方基金、匯添富基金入選8只，易方達基金、嘉實(shí)基金入選7只。

相對于直接投資初始基金而言，個(gè)人養老金投資基金的好處在于可投資單獨份額類(lèi)別Y類(lèi)基金，該份額類(lèi)別不收取銷(xiāo)售服務(wù)費，可以豁免申購限制和申購費等銷(xiāo)售費用（法定應當收取并計入基金資產(chǎn)的費用除外），可以對管理費和托管費實(shí)施一定的費率優(yōu)惠。

同時(shí)，存入個(gè)人養老金賬戶(hù)的資金，可用于購買(mǎi)商業(yè)養老保險、公募基金、銀行理財、儲蓄存款等金融產(chǎn)品，其中投資收益暫不征收個(gè)人所得稅。但在領(lǐng)取環(huán)節，單獨按照3%的稅率計算繳納個(gè)人所得稅。

2022年進(jìn)入倒計時(shí)，個(gè)人養老金的專(zhuān)項附加扣除也需要在12月底之前填報。也就是說(shuō)，個(gè)人養老金年內繳存僅剩最后兩周。購買(mǎi)哪類(lèi)養老基金成為投資者最關(guān)注的問(wèn)題。

目標日期型主要對接“70后”“80后”養老需求

從養老FOF目標設置來(lái)看，可分為目標日期型養老FOF和目標風(fēng)險型養老FOF。首批入選的50只目標日期型基金包括目標日期2025年到2050年的基金產(chǎn)品，其中以目標日期在2035年、2040年的養老FOF最多，分別有12只、14只。整體來(lái)看，首批入選的產(chǎn)品主要對接“70后”、“80后”的養老需求。

從成立以來(lái)年化凈值增長(cháng)率來(lái)看，5只目標日期型養老FOF表現出色，為華夏養老2045三年、嘉實(shí)養老2050五年、中歐預見(jiàn)養老2035三年、南方養老2035三年、匯添富養老2040五年，成立以來(lái)年化凈值增長(cháng)率均在10%以上。

華夏養老2045三年業(yè)績(jì)較為優(yōu)秀，三年來(lái)年化凈值增長(cháng)率達到11.78%。根據基金三季報，該FOF重倉的前十大基金以權益類(lèi)基金居多，包括被動(dòng)指數類(lèi)、偏股混合類(lèi)、可轉換債券等。截至三季度末，該基金規模達到9.41億元，成立以來(lái)最大回撤為18.67%。

整體而言，目標日期設定較近的養老FOF年化收益相對較低，但更加注重風(fēng)險控制，成立以來(lái)最大回撤幅度較目標日期設定較遠的產(chǎn)品更低。目標日期設定在2025年的3只產(chǎn)品成立以來(lái)最大回撤均值不超過(guò)5%，而設定在2050年的6只產(chǎn)品最大回撤均在20%以上。

目標風(fēng)險型涵蓋大部分人養老需求

目標風(fēng)險型養老FOF占比更多，首批共有79只入選，其中有1只保守型養老FOF、58只穩健型養老FOF、18只平衡型養老FOF、2只積極型養老FOF。目標風(fēng)險型涵蓋絕大部分人的養老需求，其中穩健型占比最多，確保了養老金長(cháng)期穩健增長(cháng)的產(chǎn)品屬性。

從收益和風(fēng)險控制來(lái)看，目標風(fēng)險型養老FOF屬于“穩穩的幸?！?，表現最好的產(chǎn)品年化收益率也不超過(guò)7%，其優(yōu)勢主要在于相對目標日期型風(fēng)格更為穩健，成立以來(lái)最大回撤均值不到8%，遠好于目標日期型的18.3%的回撤均值。

招商和悅均衡養老三年在首批入選名單中表現最好，三年來(lái)年化凈值增長(cháng)率達到6.91%。根據基金三季報，該FOF重倉的前十大基金均為招商旗下的其它基金，且以債券類(lèi)基金為主。截至三季度末，該基金規模達到2.53億元，成立以來(lái)最大回撤為14.36%。

長(cháng)江證券研報認為，目標風(fēng)險型養老FOF由于風(fēng)險等級類(lèi)型和權益配置比例預設不同，其收益和回撤水平差異較大，但是風(fēng)險收益區分度明顯并且符合其對應風(fēng)險類(lèi)型，相對于基準的月度勝率均值保持在57%以上，整體來(lái)說(shuō)相比被動(dòng)型資產(chǎn)配置，具有一定的投資價(jià)值。