盤(pán)面解析：

三大指數全天分化，上證指數震蕩微漲，創(chuàng )業(yè)板指數一度跌超2%。盤(pán)面上，房地產(chǎn)板塊再掀漲停潮，天?；?連板。鴻蒙概念股大漲，九聯(lián)科技20CM漲停。煤炭、元宇宙、農業(yè)等板塊盤(pán)中活躍。高位股繼續退潮，北玻股份、宋都股份等多股跌停?？傮w上跌多漲少，兩市超2700只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額8704億，較上個(gè)交易日縮量479億。板塊方面，鴻蒙概念、NFT概念、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、煤炭等板塊漲幅居前，互聯(lián)網(wǎng)電商、小家電、小金屬、鹽湖提鋰等板塊跌幅居前。北向資金全天凈買(mǎi)入50.3億，其中滬股通凈買(mǎi)入28.66億，深股通凈買(mǎi)入21.65億。

板塊分析：

我們分析師研究后認為，政策底已現，戰略上保持多頭思維，布局硬科技與高端制造和困境反轉兩大反攻方向。政策底已現，戰略上保持多頭思維。當前疫情進(jìn)展和烏克蘭危機以及衍生出的地緣博弈兩大因素壓制市場(chǎng)基本面和估值的反轉，近期A(yíng)股市場(chǎng)行業(yè)快速輪動(dòng)，顯示市場(chǎng)收益短期化的一面，也表現出投資者既不想承擔進(jìn)一步回撤的風(fēng)險，又不愿錯過(guò)潛在收益的心理。對此我們認為，戰略上要保持多頭思維，因為疫情和烏克蘭危機影響終會(huì )過(guò)去，市場(chǎng)的主要矛盾還是在對通脹持續性上。當前通脹更大可能性是由疫情和烏克蘭危機供給因素串聯(lián)造成的，具有波動(dòng)大，時(shí)間短的特征。隨著(zhù)全球短周期步入衰退，預計最遲下半年會(huì )看到通脹下行的拐點(diǎn)。我們建議關(guān)注兩大市場(chǎng)反攻方向：一是硬科技與高端制造，包括半導體產(chǎn)業(yè)鏈；鋰電、光伏、風(fēng)電新能源板塊；軍工、創(chuàng )新藥等。這些行業(yè)的共同點(diǎn)是大多處于資本開(kāi)支上行階段，產(chǎn)業(yè)政策正向催化，業(yè)績(jì)高增長(cháng)，可持續。前期股價(jià)回調均來(lái)自估值端的擠壓，ROE與估值的裂口擴大，一旦宏觀(guān)制約緩解，業(yè)績(jì)高成長(cháng)使得估值具有更強的向上回歸動(dòng)力。二是困境反轉方向，包括中游制造如消費電子、TMT軟科技、豬周期等。這些行業(yè)的共同特點(diǎn)是業(yè)績(jì)處在出清的過(guò)程中，機構低配，籌碼結構好，估值處在歷史深度價(jià)值區間。一旦上游原材料價(jià)格下行，產(chǎn)能出清等壓制因素緩解，股價(jià)將會(huì )有較強的周期性恢復動(dòng)力。

明日關(guān)注：

新聞：法國總統馬克龍表示，俄烏沖突正造成一場(chǎng)前所未有的糧食危機。沖突使得很多國家難以獲得小麥和谷物的正常供應，這種狀況在未來(lái)一年至一年半之內將更加嚴峻。分析機構APK-INFORM預計烏克蘭2022年糧食產(chǎn)量將下降54.6%，至3890萬(wàn)噸。自2020年疫情爆發(fā)以來(lái)，國際農產(chǎn)品及化肥等農資價(jià)格不斷走高。截至2022年2月，FAO全球食品價(jià)格指數已突破2011年高位。

點(diǎn)評：我們分析師研究認為，由于疫情期間各國采取的邊境封鎖、物流限制等措施影響了農業(yè)生產(chǎn)及糧食供應鏈穩定性，導致全球多種農作物庫存及產(chǎn)量持續下滑；近年來(lái)全球極端氣候頻發(fā)，農作物增產(chǎn)預期遲遲不能兌現，庫存修復十分艱難；此外地緣沖突造成全球貿易鏈階段性受阻，進(jìn)一步加劇地區間農產(chǎn)品供需失衡，推升價(jià)格不斷走高。相關(guān)上市公司中：豐樂(lè )種業(yè)，兩大作物玉米、水稻已布局全國主要市場(chǎng)，公司玉米種子產(chǎn)業(yè)目前銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )覆蓋除黑龍江三四積溫帶以外的全國主要生態(tài)區，特別是在西南及黃淮海區域有較高的市場(chǎng)占有率。北大荒，是我國目前規模大、現代化水平高的種植業(yè)上市公司和重要的商品糧生產(chǎn)基地。

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